미니, 마이크로 LED 관련주 공부 중인데 큐에스아이라는 종목이 포함되어 있어서 왜?
이 종목은 레이저다이오드(LD) 전문기업인데 예전 기억에서 스마트폰을 앞에 키보드 없이 손가락 인식으로 입력하는 셀피 타입이라고 관련주로 떠오른 것을 기억합니다.몇 년이 지났겠지만 2020년 CES에서 삼성에서 공개한 것 같네요. 검색이 그렇게 되네요(아래)
출처 : 셀피 타입 삼성전자
그 당시의 기술력으로 어쩌면 가능할지도 모른다. 그러면서도 상품의 실현성, 실적 반영은 의문. 등 관심을 좀 보이다가 깜빡했는데 오늘 이렇게 만나게 됐습니다.ㅎ
규에스아이 종목의
2015년 이전 영업이익률은 10%~20%로 소규모이긴 하지만 실적이 나오는 기업이긴 했지만 2015년 이후 최근 5년간 영업이익률은 2~3%대로 그의 적자 수준을 면치 못하고 있습니다. 가격경쟁력을 잃었겠죠. 바코드 스캐너가 QR 스케너로 대체되면서 파워툴 시장도 시장 지배력을 잃어가는 모습인 것 같습니다.
공부를 좀 해볼게요.
노파심에 포스팅하는 종목 중에 나쁜 종목도 틀림없습니다. 위에서 언급한 미니, 마이크로 LED 섹터 관련 전 종목을 분석 중이라 좋은 종목과 나쁜 종목을 가리지 않고 공부하는 중이거든요. 개별 종목의 사업 모델을 중점적으로 보고 있는 중이라…
이 종목은 이런 사업을 하는구나~ 이런 종목도 있구나 라고만 참고하세요. ^^;
기업 개요
큐에스아이는 반도체 레이저, 광반도체 관련 제품 등을 제조/판매하는 충청남도 천안시에 소재한 레이저 다이오드(LD) 전문기업입니다.
동사의 특징은 고객 맞춤형 제품을 Design 능력과 EPI를 비롯해 FAB, PKG까지 자체 처리가 가능한 첨단 생산 시스템을 보유하고 토탈 솔루션을 제공하기 때문에 일본 등 경쟁사 대비 차별화된 경쟁력을 갖추고 있습니다.
디자인 능력, 고품질 단막 성장 기술인 에피택시 라인, 반도체 공정 기술인 Fabplication 라인, 패키지 라인, 소자 평가 기술까지 자체 처리가 가능한 토탈 솔루션을 제공합니다
큐에스아이 홈페이지 참조
해외법인 및 글로벌 네트워크
2007년 중국법인 설립으로 세계 27개국 124개사와 글로벌 네트워크를 구성하고 바코드 분야에서는 제브라, 파워툴 분야는 보쉬, 레이저프린터 분야는 삼성전자, 제록스, 파라소닉, 센서 분야는 시크, 허니웰 등 글로벌 기업과 큐에스아이는 고객사와 협업해 매출의 88%를 수출로 발생시키고 있습니다.
기본 이해
레이저 다이오드란?
방출되는 빛을 공진기 내에서 증폭시켜 유도 방출함으로써 직진성과 단색성을 갖는 높은 에너지 밀도의 레이저광으로 변환하는 반도체 레이저입니다.
출처 : 큐에스아이 홈페이지
레이저 다이오드 사용 및 발전 분야
레이저 다이오드는 바코드 스캐너, 레이저 프린터, 파워툴, 의료용 레이저 등 일상생활에서 널리 사용되고 있으며 최근 들어 자율주행, 로봇(무인이동체), 자동화, 의료, 보안, 군사용, 동작인식, 증강현실, 가상현실 등 새로운 영역으로 빠르게 발전하고 있습니다.
또한 의료기는 탈모치료기, 비염치료기, 통증치료기 등으로 확대되어 급성장하고 있습니다.(현재 수요는 크지 않을 것 같습니다)
출처 : 큐에스아이 홈페이지
레이저 다이오드는 대체재가 없습니다. LED와 VCSEL이 거론되지만 LED는 빔이 퍼지고 VCSEL은 파워가 약하기 때문에 지금은 레이저 다이오드를 대체할 수 없고 레이저 다이오드가 필요한 많은 응용 분야에서는 레이저 다이오드가 유일한 대안입니다.
그러나 바코드 스캐너는 QR코드 확대로 LD에서 LED로 대체되고 파워툴 시장은 그린레이저가 상용화되면서 레드 중심의 시장에서 그린시장으로 이동하며 그에 따라 수요가 감소하는 추세입니다.
미니빔 시장과 공장 자동화 레이저 센서 시장은 꾸준히 증가 중이며,
신규 시장은 로봇 시장은 로봇청소기를 중심으로 드론, 배달로봇 등 다양한 영역으로 확대했으며 로봇청소기의 경우 전 제조사를 대상으로 영업을 확대하고 있습니다.
군사용 시장은 Gunsight로 레이저 사용 확대, 동작인식 시장은 안면인식, 모션인식 등 다양한 분야로 영역이 확대되고 있습니다.
환경시장은 미세먼지 이슈로 LED 중심의 센서부터 정밀도 면에서 레이저 다이오드 적용으로 빠르게 변화하고 있습니다.
큐에스아이 목표시장
큐에스아이 사업보고서 참조
매출 비중
주요 제품의 매출 비중은 다음과 같습니다.
· 센서 : 20% 레이저 빔 프린터 : 19% 파워 툴 : 16% 메디컬 : 15% 기타 : 19%
수출 비중은 매출의 88%를 차지하고 있는 수출 주도형 기업입니다.
큐에스아이 2020.3Q 사업보고서 참조
센서는 공장자동화, 로봇, 공기청정부품에 주로 사용되며 레이저빔 프린터는 프린터 내에 장착되는 부품이며 파워툴은 거리측정기, Leveler, 각종 계측기 부품에 사용되며 메디컬은 탈모치료, 피부노화방지기 부품 그리고 기타 19%를 차지하고 있습니다.
가치 및 밸류에이션
PER는 적자에 의해 마이너스/PBR 2.5배입니다.부채비율은 36%, 유동비율은 317%로 재무건전성은 뛰어납니다.
큐에스아이 가치 및 밸류
●예상실적, 미래 주가
예상 실적을 산정하려면 증권사 리포트가 없네요.최근 마이크로 LED 에피 웨이퍼 및 칩 기술 개발 중 화제와 국내 유일의 자율주행 라인이다. 센서 기술 보유, 레이저 다이오드 기반 동작인식 산업 등의 성장 기술력을 바탕으로 미래 소설을 써서 100억의 영업이익이 실현되면 (지난 10년간 최고 영업이익 60억이었다) 아래와 같이 PER가 13.7입니다.
최근 주가가 조금 상승했는데, 위의 이슈로 인한 것으로 보이는데, 2020년 9월 19일 ‘차세대 제품 수요 증대에 따른 신규 공장 투자’를 59억 중국 전자부품 업체로 한다고 되어 있네요.(아래 참조)
마이크로 LED 관련해서 뭔가 움직임이 있는 걸까요? 저는 작지만 두 눈 뜨고 봐도 뭐가 안 보이는데
이웃분들 중 관련내용이 있으시면 코멘트 부탁드립니다ㅎ
제가 추담이랑 통화를 해볼텐데요..^^’
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