거대 스트리밍 공룡 기업 넷플릭스의 주가는 미친 듯이 하락했습니다.
코로나 시점과 맞물려 넷플릭스 주가가 성장하는 데도 한몫한 것은 분명합니다.
3년 전까지만 해도 넷플릭스와 경쟁할 수 있는 기업도 없었습니다.
하지만 아마존, 디즈니 같은 대항마가 생겨나면서 국내 OTT 시장 역시 많은 성장을 하고 있습니다.
넷플릭스 시대가 끝났다기보다는 OTT 시장의 변화와 체감 속도로 이제는 서서히 분산시장 형태로 접어든 게 아닌가 싶습니다.
2018년 넷플릭스의 시가총액은 디즈니를 넘었습니다. 그야말로 OTT 시장의 대부흥기를 이끌어냈고 오징어 게임 같은 거대 드라마를 혜택으로 신규 수요자 증가폭이 수백 배에 달했기 때문입니다.
제휴 수수료부터 광고 매출까지 차츰 늘었을 겁니다.
재미있는 사실은 넷플릭스의 엄청난 매도에도 불구하고 기업가치는 1천억달러에도 미치지 못하는 수준이었습니다.
넷플릭스 주가 넷플릭스 주가는 현재 약간의 회복세를 보이고 있지만 여전히 이전 수준에는 훨씬 못 미치고 있습니다.
199.87달러로 전날보다 0.41달러 상승(+0.21%)했습니다.
고가 203.20달러 저가 194.77달러 수준에 머물고 있습니다.
넷플릭스의 매출과 영업이익은 현재까지 나쁘지 않습니다. 지난해 기준 구독자 증가와 광고 효과로 인해 영업이익과 순이익은 아직 이익 수준으로 보입니다.
하지만 넷플릭스 현금흐름표를 보면 투자활동현금흐름표가 3년 이상(-)인데 투자활동현금흐름표가 (-)지표가 지속적으로 장기화되면 좋지 않습니다.
향후 성장 가능성, 영업이익이 많은 회사이기 때문에 투자 활동의 현금 흐름이 조금 나쁜 것이 큰 부분으로 차지하지 않을 수도 있다고 생각할 수도 있습니다.
대부분의 자금이 영업으로 벌지 않고 외부에서 조달한 자금으로 이루어졌기 때문일지도 모릅니다.
물론 처음부터 이익을 낼 수는 없기 때문에 투자자금 영입에 따른 이익으로 지속적인 성장세를 키워야 하지 않겠느냐고 당연히 반문할 수도 있습니다.
하지만 최소 3년이라는 시간이 지났고 4년~5년 연속 지속적으로 이런 식의 현금흐름이 발생하면 투자자 입장에서도 당연히 좋지 않을 수밖에 없어 잠재리스크 증폭을 가져올 수 있습니다.
넷플릭스의 주가 하락 요인(개인적인 견해) 대부분이 넷플릭스 주가 하락 요인으로 구독자의 감소세와 이탈을 가장 큰 원인으로 보고 있습니다.
11년 만에 20만명 이상의 구독자가 감소했으니 어떻게 보면 주가가 당연히 안 좋을 수도 있습니다.
이렇게 구독자들이 이탈하게 된 가장 큰 이유는 제 개인적인 생각으로 이야기해 보겠습니다.
넷플릭스뿐만 아니라 OTT 시장의 가장 큰 문제점으로는 바로 드라마의 정주행이 한 번에 가능하다는 것입니다.
이게 무슨 문제인가 싶겠지만 양날의 칼과 같습니다.
처음으로 OTT 시장 부흥기를 일으킨 넷플릭스 서비스의 가장 큰 장점은 재미있는 드라마, 색다른 달마를 한꺼번에 볼 수 있다는 장점을 가장 큰 장점으로 내세웠습니다.
이 부분이 오징어 게임까지는 통했지만 오징어 게임 같은 대작 드라마를 매년 여러 편 제작이 불가능하다는 게 문제이고, 사람들의 이목을 끌 만한 드라마가 없다면 굳이 매달 가입비를 내면서까지 넷플릭스를 볼 이유가 없기 때문입니다.
한국인뿐만 아니라 대부분의 사람들의 성향을 보면 기다리는 것을 싫어하는데, 다음 드라마의 내용이 어떻게 될지, 그리고 기다리는 것 속에서의 불편함과 미칠 것 같은 기대심리가 있습니다.
이 기대심리는 단순히 드라마에 국한된 것이 아니라 경제, 사회생활 전반으로 확산되면서 다양한 문화, 커뮤니티가 활성화됩니다.
예를 들어 드래곤볼(2012년 연재), 원피스 같은 만화는 몇 년이라는 시간 동안 완결된 것이 아니라 수십 년 넘게 연재를 이어왔습니다.
그 기다림과 기대 속에서 다양한 문화와 커뮤니티 형성, 사람들 간의 소통이라는 거대한 문화가 육성되는 것이 어떻게 보면 큰 장점이라고 할 수 있습니다.
하지만 넷플릭스가 현재 오징어 게임 같은 이슈를 일으킬 만한 드라마도 없을 뿐 아니라 굳이 구독료를 매달 내고 넷플릭스를 즐길 이유도 없기 때문입니다.
기다림은 기대감과 설렘이라는 공식적으로 작용합니다.
OTT 시장 변화를 위한 속도전에 들어갔다고 생각합니다. 서비스의 변화를 급속히 바꾸는 것은 분명히 어렵습니다.
하지만 구성 내에서 어느 정도의 새로운 구독자와 기존 이탈자 영입을 위해 변화 속도에 민감하게 반응해 대체적인 서비스가 필요할 것으로 보입니다.
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